ربط الريال السعودي بالدولار: لماذا 3.75 وهل يمكن أن يتغير؟
شرح ربط الريال السعودي بالدولار عند 3.75 منذ 1986: دور البنك المركزي السعودي والاحتياطيات والنفط، فترات الضغط على الربط، وأثره على المقيمين والحوالات.
- الريال السعودي مربوط بالدولار عند 3.75 منذ 1986، فسعره أمام الدولار ثابت تقريباً.
- يدعم الربط احتياطيات ضخمة وإيرادات نفطية بالدولار، ويتبع البنك المركزي قرارات الفيدرالي في الفائدة.
- مرت فترات ضغط عند هبوط النفط، لكن الربط صمد، ويبقى فكه غير مرجح في المدى المنظور.
منذ قرابة أربعة عقود، الدولار يساوي 3.75 ريال سعودي. هذا الثبات جعل كثيرين ينسون أن وراءه سياسة مقصودة اسمها ربط الريال السعودي بالدولار. فهم هذه السياسة يفسر لماذا تتغير أسعار السلع المستوردة من أوروبا وآسيا بينما يبقى الريال ثابتاً أمام الدولار، ولماذا تتأثر حوالات العمالة الوافدة بعملات بلدانهم لا بالريال.
تابع أثناء القراءة سعر الريال السعودي وسعر الدولار وسعر الدرهم. وهذا المقال ضمن دليل أساسيات سعر الصرف.
كيف يعمل الربط؟
سعر الربط هو 3.75 ريال لكل دولار، ثابت رسمياً منذ يونيو 1986. البنك المركزي السعودي (ساما سابقاً) مستعد لبيع وشراء الدولار قرب هذا السعر، فلا يستطيع السوق إبعاد الريال عنه. في سوق العقود الآجلة قد يتحرك السعر قليلاً عندما يتوقع المتعاملون ضغوطاً، لكن السعر الفوري يبقى في نطاق ضيق جداً.
لماذا اختارت السعودية الربط؟
- النفط، المصدر الرئيسي للإيرادات، يُسعّر بالدولار، فالربط يجعل الميزانية أكثر قابلية للتنبؤ.
- الاستقرار يشجع التجارة والاستثمار الأجنبي ويقلل مخاطر الصرف على الشركات.
- ملايين العمال الوافدين يحولون رواتبهم، والسعر الثابت يمنحهم وضوحاً.
- الربط يحمي من صدمات العملة التي تصيب الدول المصدرة للنفط ذات العملات العائمة.
ما الذي يدعم الربط؟
الدعامة الأولى هي الاحتياطيات الأجنبية الكبيرة للبنك المركزي، التي تُعد من الأكبر في العالم. الدعامة الثانية هي السياسة النقدية: البنك المركزي السعودي يغيّر الفائدة عادةً في اليوم نفسه الذي يغيّرها فيه الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، حتى لا ينشأ فارق يدفع رؤوس الأموال للخروج. والدعامة الثالثة هي إيرادات النفط بالدولار التي تغذي الاحتياطيات.
| العملة | سعر الربط | منذ |
|---|---|---|
| الريال السعودي SAR | 3.75 للدولار | 1986 |
| الدرهم الإماراتي AED | 3.6725 للدولار | 1997 |
| الريال العُماني OMR | 0.3845 للدولار | 1986 |
| الريال القطري QAR | 3.64 للدولار | 2001 |
لأن الريال والدرهم مربوطان بالدولار، فسعر الريال بالدرهم ثابت تقريباً عند 0.979 درهم. شرحنا الدرهم في ربط الدرهم الإماراتي بالدولار.
فترات الضغط على الربط
عندما تهبط أسعار النفط بشدة، تتراجع الإيرادات ويبدأ بعض المضاربين بالمراهنة على فك الربط. حدث ذلك في 2015–2016 بعد انهيار النفط، وفي 2020 مع جائحة كورونا. في الحالتين ارتفعت أسعار العقود الآجلة للريال مؤقتاً، لكن البنك المركزي أكد التزامه، واستخدم الاحتياطيات، وصمد الربط. هذه التجارب عززت الثقة بأن الربط سياسة طويلة الأمد.
ماذا يعني الربط للمقيمين والعمالة الوافدة؟
المقيم الذي يحول راتبه إلى الهند أو باكستان أو مصر لا يتأثر بحركة الريال، بل بحركة عملة بلده أمام الدولار. إذا ضعفت الروبية الهندية أمام الدولار، يحصل أهله على روبيات أكثر مقابل الريال نفسه. لذلك يتابع العامل سعر الروبية الهندية لا الريال. شرحنا ذلك في تحويلات العمالة في الخليج.
وفي المقابل، السلع المستوردة من أوروبا تصبح أغلى عندما يقوى اليورو أمام الدولار، رغم أن الريال لم يتغير. الربط يثبت سعرك أمام الدولار فقط، لا أمام العالم كله.
الربط والتضخم في السعودية
للربط ثمن أيضاً: السعودية تستورد فعلياً السياسة النقدية الأمريكية. عندما يرفع الفيدرالي الفائدة لمكافحة التضخم في أمريكا، ترتفع تكلفة القروض العقارية والتجارية في المملكة حتى لو لم يكن الاقتصاد المحلي بحاجة إلى ذلك. وعندما يضعف الدولار عالمياً، ترتفع تكلفة الواردات من أوروبا وآسيا. ومع ذلك، ترى الحكومة أن فوائد الاستقرار أكبر بكثير من هذه التكاليف، خاصة لاقتصاد يعتمد على صادرات مسعّرة بالدولار.
هل يمكن أن يتغير الربط؟
نظرياً نعم، لكن الحكومة السعودية أكدت مراراً أن الربط سياسة ثابتة، والاحتياطيات الضخمة تجعل فكه غير مرجح في المدى المنظور. الخطر الحقيقي يظهر فقط في سيناريو انهيار طويل جداً لأسعار النفط مع استنزاف الاحتياطيات، وهو سيناريو لم يحدث حتى في أصعب الأزمات.
التعليقات (0)
تظهر التعليقات بعد المراجعة؛ يلزم تسجيل الدخول للإرسال.
